十二连跌终结,中国汇率形成机制规则性

By admin in 皇家赌场网址hj3737 on 2019年6月7日

从今年央行公布的人民币汇率中间价来看,以美元为参考,人民币汇率中间价总体上处于贬值状态,截止22日,今年共下调了3747点,累计跌幅达5.76%。本轮人民币贬值从11月4日开始,截止21日,人民币兑美元汇率中间价经历十二连跌,共下调了1494点,累计跌幅达2.21%。

28日,人民币兑美元汇率中间价连续第三日下调,但跌势放缓;境内外人民币兑美元即期市场汇率则趋稳趋升。当天,央行再次表态称,近期国际外汇市场出现波动,但人民币对一篮子货币汇率仍保持基本稳定,市场预期平稳,人民币汇率将继续按照既有的形成机制有序运行。

北京8月5日 –
中国货币网周五刊发评论员文章称,在英国“脱欧”导致国际汇市剧烈波动、上市公司分红购汇和旅游留学购汇增加情况下,“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制经受住外部冲击考验,说明其规则性、透明度和市场化水平进一步提高。

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分析人士指出,近期人民币对美元出现较快贬值,显示国际市场波动对人民币汇率短期走势的冲击。但在此背景下,人民币汇率预期仍相对平稳,市场上未见恐慌性购汇,反映出外汇市场主体行为更趋理性。短期看,避险情绪正趋平复,人民币迎来喘息机会;更长时间看,美元中期强势令人民币贬值压力犹存,但预计人民币对美元出现大幅无序贬值的可能性小。在非美货币中,人民币汇率表现出更强稳定性,未来对一篮子货币汇率仍有望保持基本稳定。

文章指出,7月初,受英国“脱欧”导致的全球汇市波动、上市公司分红购汇和暑期旅游及留学购汇影响,美元走强和较为旺盛的外汇需求共同推动人民币汇率指数小幅贬值。7月中下旬,随着英国“脱欧”影响的减弱,国际汇市趋于平稳,外汇市场供求缺口也有所收窄,人民币汇率指数由贬转升。

近一年来美元/人民币中间价走势图 图片来源:中国货币网

对美元跌势放缓

“从7月全月看,人民币汇率指数有贬有升,总体仍保持了基本稳定。”文章称。

截至发稿,以美元作为参考,人民币即期汇率报收6.8905,上涨0.07%,从年初至今累计贬值6.11%;离岸人民币汇率报收6.9114,下跌0.09%,从年初至今累计贬值5.22%。

28日,银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价报6.6528,较上一日下调153个基点,在遭遇三连跌的同时,再创2010年12月底以来新低。过去三日,中间价累计调降870个基点。

据货币网的统计,7月29日,CFETS人民币汇率指数为95.34,较6月末升值0.34%;参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.10和95.99,分别较6月末升值0.01%和0.24%。

从全球横向比较来看,以美元作为参考,汇率贬值的并非只有人民币。截至发稿,从年初至今,欧元兑美元贬值2.07%,英镑兑美元贬值更是高达15.20%。而在10月份,欧元、日元、英镑分别较美元贬值2.05%、3.02%和4.67%,俄罗斯卢布、新加坡元、韩元、土耳其里拉分别较美元贬值1.75%、1.87%、3.74%和2.43%。

在“前日收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的人民币兑美元汇率中间价形成机制下,人民币中间价连续第三日下调已被提前锁定。27日,银行间外汇市场人民币兑美元16:30收盘价报6.6393元,再跌245基点,夜盘交易终了时,进一步跌至6.6585元;当日,衡量美元对一篮子货币汇率变化程度的美元指数续涨近1%。在此情况下,要保持人民币对一篮子货币汇率的基本稳定,势必要人民币兑美元汇率中间价做出继续下调。不过,相比前一日接近600基点的降幅,28日人民币兑美元中间价跌势已明显放缓。

而从人民币对美元双边汇率看,7月中间价小幅贬值0.30%,市场汇率小幅贬值0.17%。人民币兑美元汇率中间价继续按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制有序运行。

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28日,人民币市场汇率继续趋稳并略见反弹。银行间外汇市场上,人民币兑美元即期询价交易开盘报6.6512元,16:30收盘价报6.6487元,虽较前收盘价再跌94基点,但实际上较前夜盘收盘价已有所反弹,截至18:40,在岸人民币报6.6457元。香港市场上,离岸人民币兑美元汇率则于前收盘价附近来回震荡,截至北京时间18:40报6.6770元,涨43基点。

文章称,7月美元指数先升后贬,7月末较6月末变动不大,因此从全月来看人民币兑美元汇率中间价受一篮子货币汇率变化影响不大,7月人民币兑美元汇率中间价较上日收盘汇率累计贬值5个基点。

今年以来,国际主要货币汇率走势。注:白色为美元兑人民币;黄色为美元兑离岸人民币;紫色为欧元兑美元;绿色为日元兑美元;蓝色为英磅兑美元。
图片来源:Wind资讯

贬值最快阶段或已过去

同时,受市场供求影响,人民币对美元收盘汇率较当日中间价累计贬值231个基点,主要是7月上旬上市公司分红购汇和旅游留学购汇的影响。7月中旬以后,人民币对美元收盘汇率较中间价双向浮动,外汇市场供不应求的局面有所改善。

人民币为何连跌?

外汇交易员表示,短期人民币汇率走势深受国际外汇市场波动影响。28日国际汇市亚洲交易时段,日元、瑞郎、美元等避险货币纷纷自近期高位回调,英镑和欧元则上演低位反弹,显示英国公投决定脱欧引发的强烈避险情绪渐趋平复,为一众非美货币提供了喘息的机会。

中国央行行长周小川上月在成都举行的G20财长和央行行长会议上表示,中国将继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制,不断提高政策规则性和透明度,加强与市场沟通。

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