航发装备将迎拐点,全年业绩稳增高度可期

By admin in 股票基金 on 2019年5月17日

事件

聚焦航发动控主业,盈利能力持续提升。

事件。

   
28日公司发布2018年半年报,2018年上半年,公司实现营业收入83.12亿元,同比增长5.83%;实现归母净利润3.60亿元,同比增长125.92%。简评

   
27日公司发布三季报,2017年前三季度实现营业收入18.45亿元,同比微降0.27%,实现归母净利润1.83亿元,同比增长15.44%。为了更好配合两机专项的实施,公司持续聚焦航发动控主业,与主业关联度低、产品附加值低且与公司资源冲突的非航民品业务受到进一步收缩,盈利能力持续提升。

    29日公司发布半年报,
2017年上半年实现营业收入78.54亿元,同比增长4.25%,实现归母净利润1.59亿元,同比增长85.38%。

    归母净利大幅提升,全年稳增高度可期

    飞发分离消除发展限制,两机专项保障产品研发。

    简评。

皇家赌场网址,   
28日公司发布2018年半年报,2018年上半年,公司实现营业收入83.12亿元,同比增长5.83%。公司主营三大业务板块中,航空发动机及衍生品继续维持稳步增长态势,实现营业收入68.20亿元,同比增长14.58%;外贸出口实现营业收入11.25亿元,同比下降13.46%;非航空产品及服务业持续缩减,实现营业收入1.69亿元,同比大幅下降61.18%,“瘦身健体、聚焦主业”战略实施效果显著。上半年公司实现归母净利润3.60亿元,同比增长125.92%,净利润出现大幅增长主要源于期间费用较去年同期下降22.48%。

   
中国航空发动机集团已于去年5月底正式成立,中航工业所属从事航空发动机及相关业务的企事业单位共计46家已全部整合并入,集团注册资金达500亿元。新集团成立后,航空工业飞发分离体系正式确立,航空发动机研发规划与资金限制完全消除,产业地位得到极大提升。航空发动机与燃气轮机项目早在2015年就已写入政府工作报告,目前两机专项已步入实质性阶段,预期专项资金规模达1000亿元,可满足1-2款航空发动机研发的资金需求。随着两机专项的逐步实施,公司作为国内军用航空发动机控制系统龙头将直接享受政策与资金红利。

    航空主业稳步提升,黎明业绩大幅增涨。

   
报告期内,公司航空产品交付稳定,应收账款较期初大幅增长39.89%。应付账款较期初增长25.31%,存货较上期期末增长15.76%,其中在产品涨幅最大,达到22%,这说明公司原材料及配套产品采购量出现较大幅度上升,下一批次产品已在生产过程中。同时科研拨款增加直接导致预收账款较期初大幅增长63.16%,公司新型号产品研发有望提速。公司下属三家主要子公司中,南方公司上半年表现最为突出,实现营业收入12.81亿元,同比增长34.91%,其中航发主业实现营收11.99亿元,同比增长35.64%;非航业务实现营收3938万元,同比减少25.60%,实现利润总额1.46亿元,同比大幅增长118.43%,黎明、黎阳两家公司也均实现公司营收与航发主业营收双增长。公司承担了我国绝大多数现役航发的研制工作,三家子公司航发主业的一致增长从侧面反映出下游需求的日益旺盛。在下游需求日益扩大,两机专项投入不断增加,航发主业占比持续提升三重推动下,公司18年全年业绩有望恢复稳定增长。

    国产航发比例不断提高,控制系统空间或达百亿级别。

    29日公司发布半年报,
2017年上半年实现营业收入78.54亿元,同比增长4.25%,实现归母净利润1.59亿元,同比增长85.38%。

    飞发分离确立产业地位,两机专项满足发展需要

   
目前我国航空发动机产业已经走上正轨,“太行”系列发动机产品在性能、使用寿命等方便指标已经比较成熟,目前已经批量应用于歼10及其衍生型号,后续WS10A等型号也将用于歼11、歼15等列装机型。涡轴10行发动机性能指标较早期型号已有极大提升,或将用于新型通用直升机。涡桨6作为我国成熟航发系列,其衍生型号WJ6C广泛应用于我国国产运输机,在国产航母舰队逐步成型的背景下,舰载预警机数量的增长也将为该系列产品需求带来一定程度提升。未来,我国国产航空发动机将继续衍生出代系更高、性能更强的系列型号,在军用飞机中的使用比例也将不断提高。

    其中航空发动机及衍生品实现营收59.52亿元,同比增长4.25%;

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图
Copyright @ 2010-2019 澳门皇家赌场-皇家赌场网址hj3737「首页」 版权所有