【皇家赌场网址hj3737】中国基金,银华90分级低风险份额的高收益特征明显

By admin in 皇家赌场网址hj3737 on 2019年2月1日

TAGS:90银华份额收益低分级明显特征高风险

  

  主要观点:

  国内首只等权重指数分级基金:银华90分级基金标的指数——中证等权重90指数的样本股由上证50和深成指的成份股共同构成,采用等权重方式加权。相对于市值加权而言,等权重加权的优点在于:(1)提升了指数的成长性;(2)有利于体现不同行业表现的差异性;(3)具有主动逐步逢高减持、逢低买入功能。另外,该指数还具有代表性强、流动性好等特点,具有较高的投资价值。

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  具备双向套利机制:银华90分级基金的份额配对转换设计,使得该基金同样具有双向套利机制。该机制的存在将有利于银华金利和银华鑫利,在二级市场的整体性折溢价稳定在一个相对合理的水平;同时,也给投资者提供了跨市场双向套利的机会。两份额完成上市且开通份额配对转换机制后,当整体折/溢价率高于套利成本时,即可实施套利。

  文华财经(编辑整理
刘小雷)–据中国证券报2月28日报道,银华中证等权重90指数分级证券投资基金(简称“银华90分级”)是银华基金管理公司继2010年5月推出银华深证100(159901)分级基金后的第二款创新产品,该基金通过数量化指数投资方式,实现对中证等权重90指数的有效跟踪,有望分享中国经济持续、稳健增长成果。

  五、银华90分级和银华深证100分级的异同

摘要:银华中证等权重90指数分级证券投资基金(简称银华90分级)是银华基金管理公司继2010年5月推出银华深证100分级基金后的第二款创新产品,该基金通过数量化指数投资方式,实现对中证等权重90指数的有效跟踪,有望分享中国经济持续、稳健增长成果。
国内首只等权重…

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  银华旗下第二只指数分级基金,也是国内首只跨市场、等权重指数分级基金。该基金分为银华90、银华金利及银华鑫利,且银华金利和银华鑫利的份额比为1:1,其中银华90
为指数型基金、银华金利具有固定收益特征、银华鑫利具有高杠杆特性。不同的风险-收益特征使得银华90
分级基金具有多样化的投资理财功能。

  投资建议:银华90分级基金为不同风险收益偏好的投资者提供了相应的投资标的。其中,基础份额银华90适合希望获取市场平均收益,偏好指数化投资的投资者;固定收益份额银华金利具有鲜明的低风险、高收益特性,比较适合稳健型投资者;银华鑫利具备高风险、高收益特点,适合风险承受能力高的激进型投资者。

  
  银华金利年约定收益率将高达6.5%:与银华深证100分级类似,银华90分级基金也包含三类份额,即银华90、银华金利和银华鑫利。其中,银华90份额通过场外方式申、赎,为普通开放式指数型基金,适合希望获取市场平均收益、偏好指数化投资的投资者;银华金利和银华鑫利则通过场内方式购买。银华金利具有低风险、高收益特性,基准收益率为“一年期定期存款年利率(税后)+3.5%”,按当前利率水平计算将高达6.5%,在当前我国所有分级基金的固定收益份额中年收益率最高,比较适合稳健型投资者。银华鑫利则具备高风险高收益特点,初始杠杆倍数约为2倍,适合激进型投资者。

  向上不定期折算时,银华鑫利兑现其净值收益,同时提升了其杠杆。比如:银华鑫利、银华金利的净值分别为3.95
元、1.05 元,投资者持有10000
份的银华鑫利,不定期折算之后投资者不但持有10000 份的银华鑫利(净值为1
元),而且获得29500 份银华90 基金份额(净值为1
元)。而且,在不定期折算前,银华鑫利的杠杆在1.33倍到1.36
倍之间,折算之后,银华鑫利的杠杆提升为2
倍,不但提高了其获利能力,而且也增大了其亏损的可能。向下不定期折算时,银华鑫利净值“归1”,其份额同比例缩减,同时其杠杆由折算前的5
倍到5.25 倍,降低为2 倍,降低其风险。比如:投资者持有10000
份的银华鑫利(净值为0.25 元),向下折算之后,投资者只持有2500
份银华鑫利(净值为1 元)。

  银华金利年约定收益率将高达6.5%:与银华深证100分级类似,银华90分级基金也包含三类份额,即银华90、银华金利和银华鑫利。其中,银华90份额通过场外方式申、赎,为普通开放式指数型基金,适合希望获取市场平均收益、偏好指数化投资的投资者;银华金利和银华鑫利则通过场内方式购买。银华金利具有低风险、高收益特性,基准收益率为“一年期定期存款年利率(税后)+3.5%”,按当前利率水平计算将高达6.5%,在当前我国所有分级基金的固定收益份额中年收益率最高,比较适合稳健型投资者。银华鑫利则具备高风险高收益特点,初始杠杆倍数约为2倍,适合激进型投资者。

    投资建议:银华90分级基金为不同风险收益偏好的投资者提供了相应的投资标的。其中,基础份额银华90适合希望获取市场平均收益,偏好指数化投资的投资者;固定收益份额银华金利具有鲜明的低风险、高收益特性,比较适合稳健型投资者;银华鑫利具备高风险、高收益特点,适合风险承受能力高的激进型投资者。

皇家赌场网址hj3737 1图1、不同市场跌幅下银华鑫利价值的改变

银华中证等权重90指数分级证券投资基金(简称“银华90分级”)是银华基金管理公司继2010年5月推出银华深证100分级基金后的第二款创新产品,该基金通过数量化指数投资方式,实现对中证等权重90指数的有效跟踪,有望分享中国经济持续、稳健增长成果。

    国内首只等权重指数分级基金:银华90分级基金标的指数——中证等权重90指数的样本股由上证50和深成指的成份股共同构成,采用等权重方式加权。相对于市值加权而言,等权重加权的优点在于:(1)提升了指数的成长性;(2)有利于体现不同行业表现的差异性;(3)具有主动逐步逢高减持、逢低买入功能。另外,该指数还具有代表性强、流动性好等特点,具有较高的投资价值。

  三、银华鑫利具有“高风险-高收益”特征

    具备双向套利机制:银华90分级基金的份额配对转换设计,使得该基金同样具有双向套利机制。该机制的存在将有利于银华金利和银华鑫利,在二级市场的整体性折溢价稳定在一个相对合理的水平;同时,也给投资者提供了跨市场双向套利的机会。两份额完成上市且开通份额配对转换机制后,当整体折/溢价率高于套利成本时,即可实施套利。

  银华金利的约定收益高于银华稳进。银华金利的约定收益为一年定存+3.5%,而银华稳进约定收益为一年定存+3%,在本运作周期其收益率分别为6.25%、5.75%。相比之下,银华金利对投资者吸引力更高。截止2
月21
日银华稳进目前折价率为7.24%,预期银华金利上市交易可能小幅折价交易,而配对转换机制使得银华鑫利预期或将小幅溢价交易。

  

  一、银华90 基金指数型基金

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