多家机构认为中国股市出现买点,投资者重返风险资产

By admin in 皇家赌场网址hj3737 on 2019年1月29日

  摩根资产管理大中华投资总监王浩表示,该公司的基本预测是,随着下半年通胀压力降温,中国可望避免硬着陆。由于估值具有吸引力,他看好中国相关股票将持续反弹。摩根资产看好中资金融股,同时也看好与内需相关的商品行业,如水泥行业。

  尽管美国经济数据喜忧参半,美股近期却表现强韧。美银美林2月份对基金经理人的调查显示,基金经理人增加了对美国股市的投资组合配置,对美国资产的净多头仓位达到了11%,高于此前一个月的5%。不过,亦有市场人士警告称,美国市场估值过高,企业利润率难以提升,这让他们相信美国股市被大幅高估,尤其是中小板块股票。而作为价值投资者,他们担忧美股的长期前景。

  另一位跑赢94%同行的知名基金经理——亨德森全球投资(Henderson Global
Investors)公司的卡洛琳则表示,温总理承诺将刺激内需以结束经济对投资和出口的依赖,因此她建议投资中国概念消费股,她管理的中国基金也首选中国的消费股。

  一些分析人士认为,中国市场已基本上反映了非常悲观的经济前景。彭博资讯的数据显示,截至6月27日,上证指数本季度以来下跌了6.2%,动态市盈率跌至11.6倍。而上一次动态市盈率跌至如此低的水平是在2008年11月份,上证指数在随后的6个月间大涨49%。

  考虑到欧洲的强劲复苏、美股盈利有限以及新兴市场结构问题严重,欧洲市场几乎成为公认的投资圣地。去年四季度GDP表明欧元区已在去年年底展现出复苏态势,投资支出增长则是重要驱动力,同时欧元区企业前景正得到重新评估,PMI数据也令人鼓舞。

  莫瓦特去年以来就一直看空中国。他在去年5月接受采访时就曾表示,中国经济硬着陆的风险正在积聚,尽管地产需求依然疲软,房地产业的固定资产投资仍在增加。这意味着住宅库存将增加,并导致建筑业活动萎缩。

  汤森路透最近发布的一项季度调查显示,今年年底,上证指数可能升至2850点,低于3月份一项类似调查时得出的3125点。

  美国银行近日对222位基金经理进行的调查表明,80%的基金经理认为新兴市场是对金融稳定性的最大威胁,目前他们的新兴市场股票配置比例降至有统计数据以来最低。

  中国经济的最新发展引起了海外投资机构的集体关注。官方增长目标的下调以及一些重要指标降温,令摩根大通等大行的策略师惊呼,中国正在经历“硬着陆”。但也有很多投资机构认为,市场对中国的看法过分悲观。

  RBC新兴市场基金负责管理8.55亿美元资金的经理人菲利普表示,中国政府过去18个月所采取的紧缩政策已经奏效,且看来正在接近尾声。他依然看好中国政府调控经济的能力。

  投资者重返股市

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  这与上月的数据形成了鲜明的对比。美银美林此前数据显示,截至1月29日当周,股票基金资金流出量高达120.2亿美元,规模创两年来最高水平。当时新兴市场恐慌的持续发酵,导致发达市场的风险资产遭牵连,2014年全球股市创下2010年来最差的开局表现。

  常驻中国香港的莫瓦特称,如果看一下中国近期的数据,硬着陆的问题就无需再多争辩了。他表示,中国正在经历硬着陆:汽车销量在下降,水泥产量在下降,钢铁产量在下降,建筑类股票的价格也在下跌。

  德盛安联资本管理着约540亿美元资产,是安联保险旗下子公司。瓦雷拉斯表示,德盛安联资本已将持有的新兴市场资产提高了一倍,希望从这些经济体国内消费增长中获益,同时则抛出了美国和欧洲的消费股。

  高盛称,亚洲新兴市场的不确定性仍然较高,因此维持减持,等待一个较好的入市点位将是更佳的策略。

  外媒上周报道说,摩根大通首席亚洲及新兴市场策略师莫瓦特认为,中国经济已经处于所谓的“硬着陆”之中。

  海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股、地产股和矿业股。

  因不再受中美经济增长和新兴市场经济脆弱等担忧的困扰,投资者风险情绪再次升温,资金以三个月最快速度回流股市。相比之下,新兴市场债券和股票继续遭抛售的局面却并未明显好转。市场的迅速恢复令投资者感到惊喜而迷惑,多数分析人士建议,欧洲和日本或将成为全球表现最佳的地区。

  花旗集团也在上周发布报告称,中国传统的经济增长引擎已渐失动力,中国可能会加速放松政策以支持经济增长。报告称,中国今年预计将至少三次下调存款准备金率,以促使M2货币增长率达到14%。报告指出,决策者自去年12月以来已经下调存准率两次,第三次下调可能导致投资者风险偏好回升。

  德盛安联资本公司的驻圣地亚哥的首席投资官瓦雷拉斯近日表示,中国上证指数跌至9个月低点带来了买进机会,因为投资者对中国经济前景过于悲观。上证指数今年以来一度下跌近6%,同期标准普尔500指数上涨了3%。

  大部分投行在其2014年年度投资展望中均表示看好股票资产。

  不过,也有相当多的投资人士并不认同这样的悲观看法。Religare资本市场公司的全球股票策略负责人托德表示,股市对温总理上周讲话“反应过度”。托德表示,Religare对MSCI中国指数的目标水平仍维持在73不变,比该指数现有水平高出16%左右。

摘要:多家机构近期发布报告称,中国股市可能已消化了硬着陆的风险,短期内出现了交易性机会。
海外媒体上周引述中国国际金融公司的报告称,中国股市迎来了一波有交易性机会的升势,投资者应该开始买入与中国经济增长紧密相关的股票。投资者应该买入水泥股、券商股…

  新兴市场方面,此前蒸发的3万亿美元市值失而复得,MSCI新兴市场指数本月以来已上涨近3%。而印尼股市的反弹最令人吃惊,雅加达综指年度涨幅已达8.7%。

  卡洛琳是总额2.54亿美元的Henderson Horizon China
Fund的共同管理人。据彭博的数据,该基金在截至2月29日的三年里回报率达27%,表现优于94%的同业。她持有的股票包括百度(微博)和联想集团(微博)。百度股价今年来上涨20%,联想更是大涨了32%。

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